O Que São Units?

No universo dinâmico do mercado de ações brasileiro, as Units representam uma modalidade de investimento que combina diferentes classes de ações em um único pacote negociável. Simplificando, uma Unit é um agrupamento de ações ordinárias (ON) e ações preferenciais (PN) de uma mesma empresa, ofertado como um único ativo na Bolsa de Valores. Ao invés de comprar separadamente ações ON e PN de uma empresa, o investidor pode adquirir uma Unit, que engloba ambos os tipos.

Essa estrutura peculiar visa atender a objetivos tanto da empresa emissora quanto dos investidores. Para a empresa, a emissão de Units pode aumentar a liquidez de suas ações no mercado, além de otimizar sua estrutura de capital. Para o investidor, as Units oferecem uma forma simplificada de diversificar sua carteira dentro de uma mesma empresa, combinando características distintas das ações ON e PN.

Imagine, por exemplo, uma empresa que busca atrair mais investidores para suas ações preferenciais, que talvez não tenham tanta liquidez quanto as ordinárias. Ao criar Units combinando ambos os tipos de ações, ela torna o investimento mais atraente, pois o investidor adquire um "pacote completo" que oferece tanto o direito a voto (ações ON) quanto a preferência no recebimento de dividendos (ações PN).

É fundamental compreender que as Units não são um tipo de ação em si, mas sim um "container" que engloba ações de diferentes classes. Essa distinção é crucial para entender como as Units são negociadas, como se tornam parte da carteira de um investidor e como seus direitos são exercidos.

Como Funcionam as Units?

O funcionamento das Units no mercado de ações é relativamente simples. Elas são negociadas como qualquer outra ação, com código de negociação específico e variação de preço conforme a oferta e a demanda. No entanto, por trás dessa aparente simplicidade, reside uma estrutura que combina as características das ações ordinárias e preferenciais.

Negociação das Units na Bolsa de Valores

A negociação de Units ocorre de forma independente na Bolsa de Valores, assim como as ações individuais. O investidor pode comprar ou vender Units por meio de uma corretora de valores, utilizando o home broker ou plataformas de negociação. O preço da Unit reflete a combinação do valor das ações ON e PN que a compõem, além de fatores como a percepção do mercado sobre a empresa emissora e as perspectivas para o setor em que atua.

É importante ressaltar que a liquidez das Units pode variar dependendo da empresa emissora e do interesse dos investidores. Algumas Units são altamente negociadas, enquanto outras podem apresentar menor volume de negociação. Essa diferença de liquidez pode influenciar a facilidade de comprar ou vender Units em determinados momentos e o spread (diferença entre o preço de compra e venda) praticado.

Como Se Tornar Acionista Através de Units

Ao adquirir Units, o investidor se torna acionista da empresa emissora, assim como se comprasse ações ordinárias ou preferenciais diretamente. A diferença é que, ao invés de possuir apenas um tipo de ação, ele passa a deter um "pacote" que combina ambos. Essa combinação confere ao investidor direitos e benefícios proporcionais à quantidade de ações ON e PN que compõem a Unit.

Por exemplo, se uma Unit é composta por 1 ação ON e 2 ações PN, o investidor terá direito a um voto nas assembleias da empresa (referente à ação ON) e à prioridade no recebimento de dividendos referente às duas ações PN. Essa combinação pode ser interessante para investidores que buscam tanto participar das decisões da empresa quanto receber dividendos de forma mais consistente.

Como Identificar uma Unit?

Identificar uma Unit no mercado de ações é relativamente simples, graças a um padrão de nomenclatura utilizado nos códigos de negociação. Esse padrão permite distinguir facilmente as Units das ações ordinárias, preferenciais, fundos imobiliários (FIIs) e Exchange Traded Funds (ETFs).

O Código de Negociação: O Que Significa o Número 11

O código de negociação de uma Unit é composto por quatro letras maiúsculas que identificam a empresa emissora, seguidas pelo número 11. Esse número é o principal indicativo de que se trata de uma Unit e não de outro tipo de ativo. As quatro letras geralmente representam uma abreviação do nome da empresa ou um código específico definido pela Bolsa de Valores.

Para diferenciar as Units das ações ordinárias e preferenciais, basta observar o número que segue as quatro letras. As ações ordinárias são identificadas pelo número 3, enquanto as ações preferenciais são identificadas pelo número 4. Por exemplo, se o código de uma ação é ABCD3, trata-se de uma ação ordinária da empresa ABCD. Se o código é ABCD4, trata-se de uma ação preferencial da mesma empresa.

Exemplos de Units (SANB11) e Outras Ações

Um exemplo prático que ilustra essa diferenciação é o do banco Santander Brasil. O Santander possui Units (SANB11), ações ordinárias (SANB3) e ações preferenciais (SANB4). Ao observar esses códigos, fica claro qual é a Unit (SANB11) e quais são as ações ordinárias (SANB3) e preferenciais (SANB4) da empresa.

Outros exemplos de Units incluem:

  • TAEE11: Unit da Taesa (Transmissora Aliança de Energia Elétrica)
  • ITSA4: Ações preferenciais da ITAUSA (Holding de investimentos).
  • ITUB4: Ações preferenciais do ItauUnibanco (banco).
  • BBDC4: Ações preferenciais do Bradesco (banco).
  • UNIP6: Ações preferenciais Classe A da Unipar (Indústria Química).
  • CMIN3: Ações ordinárias da CSN Mineração (mineração).

Atenção: Units, FIIs e ETFs

É importante ressaltar que os fundos imobiliários (FIIs) e os Exchange Traded Funds (ETFs) também utilizam o número 11 ao final de seus códigos de negociação. Portanto, é fundamental verificar o nome completo do ativo e as informações disponíveis na plataforma da corretora para confirmar se realmente se trata de uma Unit e não de um FII ou ETF.

Por exemplo, um FII pode ter o código ABCP11, enquanto um ETF pode ter o código XYZW11. Nesses casos, o número 11 indica que se trata de um FII ou ETF, respectivamente, e não de uma Unit de uma empresa específica. A confusão pode ser evitada prestando atenção ao nome completo do ativo e à descrição fornecida pela corretora.

Qual a Composição de uma Unit?

A composição de uma Unit, ou seja, a quantidade de ações ordinárias (ON) e preferenciais (PN) que a integram, é definida pela empresa emissora. Essa definição é um aspecto crucial a ser considerado pelo investidor, pois influencia diretamente seus direitos e benefícios como acionista.

Definição da Quantidade de Ações ON e PN

A empresa tem total liberdade para definir a quantidade de ações ON e PN que compõem uma Unit. Essa decisão geralmente leva em conta objetivos estratégicos, como aumentar a liquidez de um determinado tipo de ação, otimizar a estrutura de capital da empresa ou atrair um perfil específico de investidor.

É fundamental que o investidor consulte o estatuto da empresa emissora para verificar a composição exata de suas Units. Essa informação está disponível nos documentos da empresa e pode ser acessada por meio do site da B3 (Bolsa de Valores do Brasil) ou da própria empresa.

Regras para Criação e Desmembramento de Units

As empresas listadas na Bolsa de Valores têm a prerrogativa de criar ou desfazer Units a qualquer momento. Essa flexibilidade permite que elas ajustem sua estrutura de capital conforme as necessidades do mercado e seus próprios objetivos. A criação de Units geralmente ocorre quando a empresa busca aumentar a liquidez de suas ações ou atrair mais investidores. O desmembramento de Units, por outro lado, pode ser motivado por mudanças na estratégia da empresa ou por demandas específicas dos acionistas.

É importante ressaltar que a criação ou desmembramento de Units deve ser comunicada ao mercado de forma transparente, por meio de fatos relevantes divulgados pela empresa. Essa comunicação garante que os investidores estejam cientes das mudanças e possam tomar decisões informadas.

Composição Comum: 1 ON e Mínimo 2 PN

Embora a empresa tenha liberdade para definir a composição de suas Units, existe uma configuração comum que é frequentemente utilizada no mercado: 1 ação ordinária (ON) e, no mínimo, 2 ações preferenciais (PN). Essa composição busca equilibrar o direito a voto (ação ON) com a prioridade no recebimento de dividendos (ações PN), tornando a Unit mais atraente para investidores com diferentes perfis.

No entanto, é importante reiterar que essa é apenas uma configuração comum e não uma regra. Algumas empresas podem optar por Units com diferentes proporções de ações ON e PN, ou até mesmo Units compostas apenas por ações de uma única classe.

Quais as Vantagens de Investir em Units?

Investir em Units pode oferecer diversas vantagens para o investidor, dependendo de seus objetivos e perfil de risco. Entre as principais vantagens, destacam-se o aumento da liquidez das ações e a diversificação da carteira de investimentos.

Aumento da Liquidez das Ações

Uma das principais razões pelas quais as empresas emitem Units é o aumento da liquidez de suas ações. Ao combinar ações ordinárias e preferenciais em um único pacote negociável, a empresa torna o investimento mais atraente para um público mais amplo, o que pode aumentar o volume de negociação de suas ações no mercado.

O aumento da liquidez facilita a compra e venda de ações, reduzindo o spread (diferença entre o preço de compra e venda) e tornando o investimento mais eficiente. Além disso, a maior liquidez pode contribuir para a valorização das ações no longo prazo, beneficiando os investidores.

Diversificação da Carteira de Investimentos

As Units oferecem uma forma simplificada de diversificar a carteira de investimentos dentro de uma mesma empresa. Ao invés de comprar separadamente ações ordinárias e preferenciais, o investidor pode adquirir uma Unit, que engloba ambos os tipos. Essa combinação permite que o investidor se beneficie das características distintas das ações ON e PN, como o direito a voto e a prioridade no recebimento de dividendos.

A diversificação é uma estratégia fundamental para reduzir o risco de uma carteira de investimentos. Ao investir em diferentes classes de ativos e em empresas de diferentes setores, o investidor diminui sua exposição a eventos negativos que possam afetar um determinado ativo ou setor. As Units podem ser uma ferramenta útil para implementar essa estratégia, permitindo que o investidor diversifique sua carteira de forma simples e eficiente.

Por exemplo, considere um investidor que busca tanto participar das decisões da empresa quanto receber dividendos de forma mais consistente. Ao investir em Units compostas por ações ON e PN, ele pode atingir ambos os objetivos com um único investimento. Essa combinação pode ser mais vantajosa do que investir apenas em ações ON ou apenas em ações PN, dependendo das preferências e objetivos do investidor.

Outra vantagem das Units é a facilidade de acesso aos pequenos investidores. Elas permitem comprar ou vender ações units a qualquer momento, dentro das possibilidades de cada um.

Por fim, é essencial ressaltar que a escolha da melhor Unit para investir depende da estratégia individual de cada investidor, seus objetivos de investimento e seu perfil de risco. É recomendável realizar uma análise cuidadosa da empresa emissora, do setor em que atua e das perspectivas para o futuro antes de tomar qualquer decisão de investimento.

Exemplos Práticos e Números Reais

Para ilustrar o funcionamento e as vantagens das Units, vamos analisar alguns exemplos práticos com números reais:

  • SANB11 (Santander Brasil): Em 26 de outubro de 2023, o preço da Unit SANB11 fechou em R$27,50. Essa Unit é composta por 1 ação ordinária (SANB3) e 1 ação preferencial (SANB4). Se o investidor comprasse 100 Units SANB11, ele teria investido R$2.750,00 e possuiria 100 ações ON e 100 ações PN do Santander Brasil.
  • TAEE11 (Taesa): Em 26 de outubro de 2023, o preço da Unit TAEE11 fechou em R$37,50. Essa Unit é composta por 1 ação ordinária (TAEE3) e 2 ações preferenciais (TAEE4). Se o investidor comprasse 100 Units TAEE11, ele teria investido R$3.750,00 e possuiria 100 ações ON e 200 ações PN da Taesa.

Esses exemplos demonstram como as Units permitem que o investidor acesse diferentes classes de ações de uma mesma empresa com um único investimento. Além disso, eles ilustram como a composição da Unit pode variar de uma empresa para outra, influenciando os direitos e benefícios do investidor.

É importante ressaltar que os preços das Units estão sujeitos a variações de mercado e que o desempenho passado não garante resultados futuros. Portanto, é fundamental realizar uma análise cuidadosa antes de investir em Units ou em qualquer outro tipo de ativo.

Considerações Finais

As Units representam uma alternativa interessante para investidores que buscam diversificar sua carteira dentro de uma mesma empresa, combinando as características das ações ordinárias e preferenciais. No entanto, é fundamental compreender como as Units funcionam, como são compostas e quais são seus riscos e benefícios antes de tomar qualquer decisão de investimento.

Ao investir em Units, o investidor deve considerar seus objetivos de investimento, seu perfil de risco e as características específicas da empresa emissora. É recomendável consultar um profissional qualificado para obter orientação personalizada e tomar decisões informadas.

Com o conhecimento adequado e uma estratégia bem definida, as Units podem ser uma ferramenta valiosa para construir uma carteira de investimentos diversificada e rentável.