O dia na B3 foi marcado pelo fechamento em queda, com o Ibovespa recuando perto de 1% em um pregão dominado por incertezas. Dados fiscais divulgados mais cedo e a persistente tensão no Oriente Médio jogaram um balde de água fria nos investidores, que optaram pela cautela após a bateria de balanços trimestrais ter perdido força como principal motor do mercado.

A dívida bruta do governo geral do Brasil, que avançou mais do que o previsto em maio, saindo de 80,2% para 81,1% do PIB, foi um dos pontos que pesaram. Esse cenário fiscal mais apertado, na minha leitura, contribui para a aversão ao risco e pressiona o desempenho da nossa bolsa. Não é a primeira vez que vemos dados fiscais frustrarem as expectativas do mercado, e o padrão costuma ser um aumento da desconfiança e, consequentemente, um fluxo de saída de capitais.

Braskem (BRKM5) afunda com rebaixamento de ratings

A grande estrela negativa do dia foi a Braskem (BRKM5). As ações da companhia despencaram mais de 6%, chegando a registrar perdas de quase 8% em alguns momentos do pregão. O motivo? Uma combinação indigesta de rebaixamentos de ratings por agências de crédito e um corte drástico na recomendação do JPMorgan.

A Fitch Ratings e a S&P Global rebaixaram as classificações de crédito da Braskem, sinalizando uma deterioração na capacidade da empresa de honrar seus compromissos financeiros. Para piorar, o JPMorgan reduziu a recomendação de suas ações de 'overweight' (equivalente a compra) para neutra e cortou pela metade o preço-alvo para R$ 7,50. Ver uma ação de grande porte como a Braskem sofrer uma queda tão expressiva após esses anúncios não é novidade, mas o percentual de desvalorização, especialmente com o preço atual cotado a R$ 6,22, reflete um momento de grande turbulência para a empresa.

Totvs (TOTS3) na mira de analistas

Outro nome que chamou atenção, mas de forma diferente, foi a Totvs (TOTS3). O Itaú BBA decidiu cortar o preço-alvo da ação de R$ 60 para R$ 46. Apesar da redução, o novo preço-alvo ainda implica um potencial de valorização de mais de 60% em relação ao fechamento de ontem. O banco atribui essa volatilidade à incerteza em torno do impacto da inteligência artificial (IA) em empresas de software.

No entanto, o BBA manteve a recomendação de compra para a Totvs, argumentando que os fundamentos da companhia permanecem sólidos. A empresa negocia a 13,9 vezes o lucro projetado para 2027 e apresenta um crescimento anual composto de 23% no lucro por ação nos próximos três anos. Pra mim, esse é um sinal claro de que, embora o mercado olhe com desconfiança para o futuro de empresas de software diante da IA, os analistas ainda veem valor em companhias com boa gestão e resultados consistentes como a Totvs. É uma aposta em resiliência em meio à revolução tecnológica.

Panorama Geral do Pregão

O dólar à vista acompanhou a tendência de valorização ante o real, operando em alta e testando os R$ 5,18. A performance da moeda brasileira no cenário internacional e a busca por ativos mais seguros diante das incertezas globais contribuem para essa movimentação. Olhando para a performance do ano, a Braskem acumula uma queda de mais de 19%, enquanto a Totvs, apesar de uma recuperação pontual, tem um desempenho negativo de cerca de 30% no ano, segundo nossos dados internos. Em contrapartida, a Embraer (EMBR3) segue em alta, com valorização de quase 55% no ano, mostrando a diversidade de cenários dentro da própria bolsa.

O mini índice, que fechou o último pregão em leve queda, seguia em consolidação nesta terça. Segundo análise do BTG Pactual, o índice tem um suporte técnico relevante acima da média móvel de 50 períodos, em 174.848 pontos. A superação da linha de tendência de baixa seria um gatilho para buscar os 177 mil pontos. Por outro lado, o mini dólar mostrava fôlego para buscar os 5.240 pontos.

Em resumo, foi um dia de ajustes na Bolsa, com os investidores digerindo dados econômicos domésticos e o cenário externo. A repercussão de balanços continua, mas agora dividindo espaço com temores mais amplos. Para os próximos dias, monitorar a evolução das tensões geopolíticas e os próximos anúncios fiscais será crucial.