O mês de julho chegou e, com ele, as habituais revisões nas carteiras recomendadas por analistas e casas de investimento. Após um junho que trouxe volatilidade e uma série de eventos a serem digeridos, as estratégias para o novo mês refletem as novas apostas do mercado.

Carteiras de Ações: Trocas e Novas Entradas

O cenário de ações para julho é marcado por significativas mudanças em algumas das principais carteiras. O Itaú BBA, por exemplo, promoveu uma renovação expressiva, trocando 80% dos ativos que compunham sua seleção em junho. Saíram Aura Minerals (AURA33), BTG Pactual (BPAC11), Equatorial (EQTL3) e Petrobras (PETR4). Em contrapartida, ganharam espaço Embraer (EMBJ3), Nubank (ROXO34), Sabesp (SBSP3) e Bradesco (BBDC4).

Segundo o Itaú BBA, a permanência da Axia Energia (AXIA3) se justifica pela sua posição como uma das principais "proxies" líquidas do setor elétrico brasileiro para investidores estrangeiros. Para a casa, a Axia permanece como uma das principais proxies líquidas do setor elétrico brasileiro para investidores estrangeiros que buscam aumentar a exposição a utilities em mercados emergentes. A Embraer, por sua vez, apresenta uma combinação atrativa de carteira de pedidos em níveis recordes, expansão das margens operacionais e exposição relevante a receitas dolarizadas, o que confere maior previsibilidade aos resultados nos próximos trimestres. Na visão do banco, a fabricante de aeronaves brasileira pode se beneficiar de novos pedidos no segmento de defesa, dado o crescente nível de despesas que diversos países têm tido nessa frente.

A XP Investimentos também ajustou sua carteira de dividendos, retirando a Energisa (ENGI11) em julho. A corretora justificou a mudança pela maior exposição da elétrica ao cenário macroeconômico, devido ao seu perfil de duration mais longa e sensibilidade à taxa de juros. No lugar da Energisa, a XP aumentou o peso da Caixa Seguridade (CXSE3) de 5% para 7,5%. A análise da XP indica que a Caixa Seguridade continua apresentando forte atividade comercial em seus principais segmentos, sustentando volumes de seguros. Além disso, a empresa demonstra sinistralidade controlada e se beneficia do resultado financeiro em um cenário de juros elevados, o que sustenta um carrego atrativo.

Vale lembrar que, em junho, o portfólio do Itaú BBA registrou uma queda de 4,5%, superado pelo recuo de 1% do Ibovespa no período. O principal detrator do desempenho da carteira foi a Aura Minerals, com retorno de -19%, reflexo da queda do preço do ouro no mercado internacional.

FIIs em Foco: Novas Entradas e Oportunidades

Os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) também receberam atenção especial para julho. A Empiricus Research incluiu VILG11 e MCCI11 em sua Carteira TOP FIIs. A entrada desses fundos ocorre em um momento em que o mercado de FIIs tem apresentado desempenho notável, com alguns portfólios já tendo rendido 500% do Ifix em 2026.

O mês de junho foi marcado por um mercado dividido, impulsionado por eventos relevantes no cenário macroeconômico. A boa notícia veio com o avanço nas negociações entre EUA e Irã, que reduziu o risco de interrupções prolongadas no fornecimento de energia global. Por outro lado, a inflação seguiu no centro das decisões dos bancos centrais, tanto no Brasil quanto no exterior. No cenário doméstico, o Copom decidiu por um corte de 0,25 ponto percentual na Selic, um movimento que, para muitos, sinaliza um ciclo de afrouxamento monetário mais cauteloso.

Análise Técnica e Perspectivas para Julho

Do ponto de vista técnico, o mês de julho historicamente se apresenta como um dos mais favoráveis para o Ibovespa. Uma análise do BTG Pactual indica que o mês combina retorno médio positivo, alta frequência de ganhos e menor volatilidade. Essa tendência sazonal ganha ainda mais relevância em 2026, especialmente após o índice ter perdido força no segundo trimestre.

O Ibovespa acumulou uma alta de 6,76% no ano até junho. Após um forte início de ano, com avanços em janeiro e fevereiro, o índice entrou em um movimento de consolidação, com variações negativas em março, abril, maio e junho. Esse enfraquecimento do segundo trimestre reforça a importância da análise estatística de julho como ferramenta complementar para avaliar o ambiente de mercado.

Na minha leitura, o cenário para julho aponta para uma maior seletividade por parte dos investidores. A inflação segue como um ponto de atenção, e as decisões de política monetária, tanto do Banco Central brasileiro quanto do Fed e do BCE, continuarão a guiar os rumos do mercado. A volatilidade em torno do endividamento público e a forma como as empresas estão gerenciando suas dívidas em um cenário de juros ainda elevados também serão fatores cruciais a serem acompanhados. É um momento para recalibrar as estratégias, focando em ativos com fundamentos sólidos e que demonstrem resiliência frente às incertezas.

Acompanhamos esse movimento de reajuste nas carteiras há anos, e o padrão se repete: após períodos de forte volatilidade ou consolidação, as casas de análise buscam ajustar o curso para capturar novas oportunidades. A diferença agora, talvez, seja a maior atenção aos detalhes de cada empresa e setor, em vez de apostas mais generalizadas. Quem acompanha o mercado financeiro há mais tempo, como eu, percebe que a busca por um equilíbrio entre risco e retorno se torna cada vez mais sofisticada.