O fim de semana chega com a B3 descansando, mas as mentes dos investidores, nem tanto. A perspectiva de juros altos por mais tempo no Brasil, impulsionada por uma inflação que teima em subir, joga luz sobre os cuidados necessários na montagem de carteiras. Em um cenário onde o crédito fica mais caro e a rentabilidade da renda fixa atrativa, entender quais ativos mostram resiliência se torna crucial para navegar este cenário desafiador.

Empresas na mira: a resiliência do endividamento baixo

A XP Investimentos, por exemplo, tem direcionado seu olhar para a saúde financeira das companhias listadas na bolsa brasileira. Diante de um cenário de crédito mais apertado e com a Selic mantida em patamares elevados, a capacidade de uma empresa honrar seus compromissos sem se afogar em dívidas é um diferencial e tanto. A corretora, ao analisar cerca de 140 empresas, observou que, de maneira geral, as métricas de endividamento permanecem saudáveis. Isso sugere que, mesmo em um ambiente de juros altos, muitas companhias conseguiram gerenciar bem suas finanças.

No entanto, não é um mar de rosas uniforme. A XP aponta que, dentro de alguns setores como agro, alimentos & bebidas, óleo & gás e utilidade pública, a dispersão entre as empresas é significativa. Isso significa que, mesmo dentro de um mesmo ramo de atuação, há companhias com finanças sólidas e outras que enfrentam dificuldades com o endividamento. Para o investidor, isso reforça a necessidade de olhar além do setor e mergulhar nos balanços individuais.

Um olhar sobre a Gerdau e o aço em alta

Em meio a essa análise, a Gerdau (GGBR4) surge como um exemplo de potencial. O Banco Safra, por exemplo, elevou o preço-alvo da ação para R$ 30 no final de 2026, com uma recomendação de compra. O otimismo se apoia em uma visão mais favorável para os preços do aço na América do Norte e na expectativa de que o impacto negativo de acordos comerciais seja mais suave do que o temido. Para se ter uma ideia, essa nova precificação implica um potencial de valorização considerável em relação aos preços recentes.

O Safra justifica essa visão positiva pela expectativa de resultados acima do consenso para a operação norte-americana da Gerdau em 2027, o posicionamento ainda discreto dos investidores na ação e a melhora prevista no fluxo de caixa livre. Menos investimentos e despesas financeiras menores contribuem para esse quadro.

O dilema dos Fundos Imobiliários com juros em alta

E os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs)? Esse é um tema que sempre gera bastante debate, especialmente em períodos de juros elevados. Tradicionalmente, quando a renda fixa oferece retornos mais atraentes e menos voláteis, parte do capital que antes migrava para o mercado imobiliário tende a buscar a segurança da renda fixa. Isso pode pressionar as cotas de FIIs para baixo.

A lógica é simples: se você pode ter um rendimento garantido com menos risco na renda fixa, por que arriscar em um FII, cujo desempenho está atrelado à vacância, inadimplência e à valorização dos imóveis, além de estar sujeito às oscilações do mercado?

No entanto, a análise para FIIs precisa ser mais granular. Existem diferentes tipos de Fundos Imobiliários: os de tijolo, que investem diretamente em imóveis físicos (shoppings, escritórios, galpões logísticos), e os de papel, que investem em títulos de dívida imobiliária, como CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários). Os FIIs de papel, especialmente aqueles com indexação ao CDI ou IPCA, podem até se beneficiar de cenários de juros altos, pois os rendimentos dos seus portfólios tendem a acompanhar essa alta. Já os FIIs de tijolo podem sofrer com a maior inadimplência ou dificuldade de locação em um cenário de retração econômica.

Carteiras em movimento: qual a análise da Terra Investimentos?

Olhando para o curto prazo, a Terra Investimentos divulgou sua carteira recomendada para a semana de 19 a 26 de junho. A seleção incluiu ações como Sabesp (SBSP3), MBRF (MBRF3), Suzano (SUZB3), Hypera (HYPE3) e Iguatemi (IGTI11). A corretora observou que, na semana anterior, a carteira teve um desempenho levemente superior ao Ibovespa, com a Suzano se destacando positivamente. A Iguatemi, por outro lado, figurou entre os destaques negativos.

Apesar de quedas pontuais, a carteira acumulada em 12 meses apresentava uma rentabilidade robusta, superando o principal índice da bolsa brasileira. Essa dinâmica mostra que, mesmo em semanas de turbulência, estratégias bem definidas e focadas em empresas com bons fundamentos podem gerar resultados consistentes no longo prazo.

O espectro da inflação e o futuro da Selic

A inflação tem sido o principal fator por trás da manutenção dos juros em patamares elevados. As expectativas recentes, que apontam para uma alta mais persistente, deixam o Banco Central em uma posição delicada. Ele precisa controlar os preços sem sufocar o crescimento econômico, uma tarefa que exige grande cautela e, muitas vezes, decisões impopulares.

A política econômica sob o atual governo tem sido marcada por essa busca por controle inflacionário, ao mesmo tempo em que tenta estimular o crescimento. A forma como o governo conduzirá as contas públicas e a sua capacidade de entregar os resultados prometidos serão cruciais para influenciar as expectativas de inflação e, consequentemente, o rumo da Selic. Para o investidor, cada sinalização do Planalto e do Banco Central é um termômetro a ser observado.

Criptomoedas: um respiro no fim de semana

No universo das criptomoedas, o fim de semana oferece um fôlego de respiro. O Bitcoin, por exemplo, tem mostrado certa resiliência. Recentemente, observamos movimentos de valorização, indicando que, apesar da volatilidade intrínseca ao mercado, alguns ativos digitais conseguem navegar as turbulências globais. Para quem acompanha esse mercado, a observação é de que, diferente da B3, as criptos operam sem parar, oferecendo oportunidades e riscos 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Enquanto o mercado de ações e os FIIs aguardam a reabertura na segunda-feira, os investidores seguem analisando os movimentos da semana que passou e traçando estratégias para a que se inicia. A palavra de ordem parece ser cautela e foco em fundamentos sólidos.