O pregão desta quinta-feira (26) teve um quê de montanha-russa. Enquanto as bolsas europeias surfaram uma onda de balanços corporativos positivos, o mercado americano foi sacudido por dúvidas sobre o futuro da Nvidia e, por extensão, do frenesi em torno da inteligência artificial. O resultado? Um fechamento com investidores digerindo informações e tentando entender se o copo está meio cheio ou meio vazio.

Europa no azul, mas de olho no espelho retrovisor

Por lá, o dia foi de otimismo moderado. Londres, Frankfurt, Paris, Milão e Madri fecharam no positivo, impulsionadas por uma série de resultados trimestrais que agradaram o mercado. O apetite por risco, que andava meio sumido, deu as caras novamente, ainda que de forma tímida. O FTSE 100 de Londres, por exemplo, avançou 0,37%, enquanto o DAX de Frankfurt subiu 0,4%. Em Paris, o CAC 40 teve alta de 0,72%. Milão e Madri também registraram ganhos.

Claro, nem tudo foi perfeito. A presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, jogou um balde de água fria ao lembrar que o ambiente comercial global continua “desafiador”, com tarifas elevadas, um euro forte e volatilidade política. Mas, no geral, o humor predominante foi de alívio e esperança.

É como se a Europa estivesse aproveitando um breve momento de calmaria, mas ainda apreensiva com as nuvens no horizonte.

Nvidia: decepção ou correção?

Do outro lado do Atlântico, a história foi bem diferente. A Nvidia, a queridinha do mercado, apresentou um balanço que, em termos de números, era para arrancar suspiros. Faturou, em um trimestre, quase o dobro da receita da Vale em um ano, segundo dados da Exame Invest. Mas, como diz o ditado, nem tudo que reluz é ouro. As ações da empresa, que vinham numa escalada meteórica, desabaram 5% após a divulgação dos resultados, arrastando consigo todo o setor de semicondutores.

O que aconteceu? Simples: o mercado esperava mais. Ou melhor, esperava que a Nvidia dissipasse as dúvidas sobre a sustentabilidade do crescimento da IA. E isso não aconteceu. Há quem tema uma “bolha de IA”, com investimentos superando a capacidade de geração de receita, como alertou o Morgan Stanley.

Para Michael Burry, o gestor que previu a crise de 2008, a Nvidia aumentou demais seus compromissos de compra para sustentar a demanda por chips de inteligência artificial. Ele alertou que uma desaceleração no setor pode ter um impacto “catastrófico” sobre as finanças da companhia.

A reação do mercado à Nvidia serve como um lembrete de que, no mundo dos investimentos, expectativas contam tanto quanto resultados. E, às vezes, até mais.

E o Brasil com tudo isso?

O impacto dessa turbulência global no Brasil ainda é incerto. A cautela com a Nvidia pode frear um pouco o otimismo recente do mercado, especialmente no que diz respeito ao investimento estrangeiro. Afinal, investidores globais tendem a ser mais avessos ao risco em momentos de incerteza. Segundo o JP Morgan, o fluxo de capital para países emergentes pode diminuir se a aversão ao risco aumentar.

Por outro lado, o Brasil tem seus próprios catalisadores, como a expectativa em torno da Selic e a temporada de balanços das empresas brasileiras. Além disso, a valorização do minério de ferro e do petróleo pode impulsionar as ações da Vale e da Petrobras, que têm um peso considerável no Ibovespa.

No fim das contas, o mercado é como um jogo de xadrez: cada movimento tem suas consequências, e é preciso estar atento para não ser pego de surpresa. O investidor que souber analisar o cenário com calma e tomar decisões racionais, tem mais chances de sair vitorioso.