A escalada de tensões no Oriente Médio, com a guerra envolvendo o Irã, joga uma pá de cal nas expectativas de alívio nos juros lá fora e pode respingar diretamente no seu bolso. O Federal Reserve (Fed), banco central americano, se vê em uma sinuca de bico: a incerteza gerada pelo conflito limita sua capacidade de planejar os próximos passos na política monetária, o que pode significar que a taxa de juros nos EUA, que já está em patamares elevados, demore mais para cair.

Neel Kashkari, presidente do Fed de Minneapolis, foi claro ao dizer que, quanto mais tempo a guerra se arrastar, maiores serão os riscos de um aumento da inflação e de danos à economia. Pense nisso como um efeito dominó: o fechamento do Estreito de Ormuz, um ponto estratégico por onde passa cerca de 20% do suprimento global de petróleo e gás, já elevou os preços da energia. E essa alta nos combustíveis e em outras matérias-primas alimenta a inflação, que é justamente o que o Fed tenta controlar.

Para nós, brasileiros, isso pode significar um cenário mais desafiador. Uma inflação global mais persistente e juros altos nos Estados Unidos tendem a pressionar o dólar. E quando o dólar sobe, tudo que importamos fica mais caro, desde eletrônicos até peças de carro. Além disso, pode haver um impacto indireto na nossa própria política monetária. Se o Fed demorar para baixar os juros, o Banco Central do Brasil também pode ter mais cautela em reduzir a nossa taxa básica, a Selic, para não gerar uma fuga de capitais ou desvalorização do real.

Europa em alerta com o GNL

A Europa, que já vinha se reajustando após a crise energética causada pela invasão russa da Ucrânia, agora se vê diante de um novo risco. O continente mudou sua estratégia e passou a apostar alto no Gás Natural Liquefeito (GNL), principalmente da Noruega e do Catar. O problema é que o ataque iraniano ao complexo Ras Laffan, no Catar, o maior centro de produção de GNL do mundo, joga uma sombra de incerteza sobre esse fornecimento.

O GNL representa hoje quase metade das importações de gás da União Europeia, um salto significativo desde 2021. A expectativa era que novas ofertas de GNL ajudassem o bloco a se livrar de vez dos combustíveis russos. No entanto, com as interrupções no Oriente Médio, essa estratégia se torna um novo ponto de preocupação, podendo levar a um repasse nos custos para os consumidores europeus e, por tabela, afetar o comércio global.

OPEP+ tenta equilibrar o jogo

Em meio a essa instabilidade, a OPEP+ se reuniu para discutir o mercado global de energia. Sete países integrantes do grupo decidiram aumentar a produção de petróleo em 188 mil barris por dia a partir de junho. A ideia é tentar amenizar a pressão sobre os preços, que têm subido por conta da guerra.

Segundo comunicado oficial, esse aumento pode ser ajustado conforme a evolução do mercado. A intenção é adotar uma abordagem cautelosa e manter flexibilidade, inclusive para reverter decisões anteriores. O objetivo é compensar qualquer volume produzido acima das cotas estabelecidas, com reuniões mensais para monitorar o cumprimento das metas. A esperança é que essa medida ajude a estabilizar o mercado de petróleo e evite que o preço da energia dispare ainda mais.

Contudo, a própria fala do secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, sugere que os preços do petróleo, apesar de estarem subindo agora devido ao conflito, devem cair ainda este ano após a resolução da guerra. Essa dualidade de expectativas – de um lado, a pressão imediata dos conflitos e, de outro, a promessa de normalização – é o que torna o cenário tão volátil.

Para o consumidor brasileiro, o recado é claro: a instabilidade geopolítica no Oriente Médio e as reações dos bancos centrais internacionais continuam sendo fatores importantes a serem observados. A capacidade de manter a inflação sob controle e a força do real frente ao dólar dependem, em parte, de como essas tensões globais serão gerenciadas. E, de quebra, o preço da gasolina e do gás de cozinha continuam sendo termômetros sensíveis a esses desdobramentos.