O mercado brasileiro fechou as portas nesta terça-feira (26) com os investidores voltando suas atenções para a temporada de balanços e movimentos corporativos. Enquanto a Petrobras (PETR4) busca recuperação de seu valor de mercado e a WEG (WEGE3) enfrenta perspectivas de investimentos prolongados, as atenções se voltaram para os resultados da Axia Energia e para a oferta pública de aquisição (OPA) da Brava Energia (BRAV3).

Axia Energia: Resultado fraco abre janela, dizem analistas

A Axia Energia (AXIA3; AXIA6) viu suas ações recuarem nesta terça-feira, um reflexo das projeções de resultados mais baixos para o segundo trimestre de 2026. Analistas do Bradesco BBI, no entanto, enxergam nessa queda uma oportunidade de compra. Apesar de revisarem para baixo as estimativas, com um Ebitda previsto em R$ 6,3 bilhões (uma queda de 10% em relação à expectativa anterior do banco e 19% abaixo do consenso da Bloomberg), o banco reiterou a recomendação de compra.

As novas projeções do Bradesco BBI consideram preços spot de eletricidade mais baixos no período, em torno de R$ 160/MWh. Além disso, houve uma redução na projeção do GSF (Generation Scaling Factor) para o ano. Por outro lado, o banco incorporou ao seu cálculo o resultado do Leilão de Reserva de Capacidade, onde a Axia garantiu a expansão de 190 MW da usina hidrelétrica Luiz Gonzaga, com um investimento estimado de R$ 1 bilhão e receita fixa associada de R$ 270 milhões por ano entre 2031 e 2046.

Essa movimentação estratégica, segundo o Bradesco BBI, sustenta o aumento do preço-alvo para a AXIA3 para R$ 73,0 e mantém o da AXIA6 em R$ 80,0 para o final de 2026. Para o investidor, a análise sugere que, apesar de um trimestre desafiador em termos de resultados, os fundamentos de longo prazo da empresa permanecem sólidos, com a expansão da capacidade de geração como um ponto positivo a ser observado.

Brava Energia: OPA da Ecopetrol levanta questões

Outro movimento que agitou o mercado hoje foi a oferta pública de aquisição (OPA) lançada pela Ecopetrol para comprar até 25% das ações ordinárias da Brava Energia (BRAV3) a R$ 23 por papel. A operação, com leilão marcado para 25 de junho, representa um prêmio de aproximadamente 15% sobre o fechamento de segunda-feira (25). Para quem detém os papéis da Brava, a oferta representa uma oportunidade de ganho no curto prazo, mas também levanta incertezas sobre o futuro da companhia sob o controle da empresa colombiana.

A Ecopetrol Investimentos do Brasil pretende adquirir até 116,1 milhões de ações, o que equivale a cerca de 25% do capital total da Brava. A natureza pro rata da oferta significa que, caso a demanda seja maior que o volume disponível, cada acionista venderá apenas uma parte proporcional de suas ações ao preço fixo de R$ 23, com o restante permanecendo na carteira ao preço de mercado. Paralelamente, a Ecopetrol já fechou um acordo privado para adquirir uma fatia adicional de cerca de 26% do capital, a R$ 24 por papel, com os grupos QG, Jive e Yellowstone. Esse acordo está condicionado ao sucesso da OPA, e as duas etapas serão liquidadas simultaneamente. Ao final do processo, a Ecopetrol deverá deter 51% da Brava, que continuará listada na B3.

A proposta da Ecopetrol abre um leque de discussões sobre a avaliação da Brava Energia. Enquanto alguns analistas consideram o preço justo diante do cenário atual, outros ponderam os riscos e as sinergias que a união com a Ecopetrol pode trazer. A decisão de vender ou não as ações recai sobre cada investidor, ponderando o ganho imediato contra as perspectivas futuras da empresa.

Outros Destaques do Pregão

A Petrobras (PETR3; PETR4) continuou sendo observada de perto. As ações da estatal caíram para o menor valor de mercado desde 11 de março, com investidores buscando sinais de recuperação. O BNDES confirmou a venda de ações da Petrobras em maio, uma movimentação que gerou discussões sobre a estratégia do banco de desenvolvimento. O petróleo Brent, com vencimento em julho, fechou o dia em alta de 3,58%, cotado a US$ 99,58, impulsionando discussões sobre o impacto no setor de energia.

No setor de bebidas, a Ambev (ABEV3) manteve seu desempenho positivo, com analistas do BTG vendo melhora em seu portfólio e destacando a dificuldade da concorrência em igualar a empresa. Já a WEG (WEGE3), antes considerada uma "queridinha" da Bolsa, voltou a apresentar quedas. Analistas do Bradesco BBI apontam para a perspectiva de investimentos de capital necessários por um prazo prolongado como fator para a performance das ações, que já acumulam queda de 11,15% no ano.

Por fim, o Santander trouxe uma perspectiva interessante sobre o setor de tecnologia, sugerindo que o excesso de capacidade na Ásia abre espaço para o Brasil na onda da Inteligência Artificial (IA). Essa visão pode indicar oportunidades futuras para empresas brasileiras que atuam nesse segmento, mas ainda é cedo para cravar os próximos passos.