Nesta quinta-feira (25), os mercados de petróleo mostram uma forte tendência de queda, com o Brent e o WTI operando próximos aos valores de fevereiro, antes mesmo do início do conflito no Oriente Médio. A percepção de que a oferta de petróleo da região voltará ao normal mais rápido do que o esperado está superando as preocupações com a demanda global, empurrando os preços para baixo.

Os contratos futuros do petróleo Brent para agosto já caíram para US$ 72,98 por barril, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) americano está cotado a US$ 69,94. Ambos os benchmarks atingiram seu ponto mais baixo desde 27 de fevereiro. Essa movimentação não é novidade para quem acompanha o setor; em 2023, vimos cenários de volatilidade intensa, mas o fator que hoje puxa os preços para baixo é a desaceleração das tensões no Estreito de Ormuz. A notícia de que o Irã informou aos EUA que não está cobrando pedágios para a passagem de navios, somada à retomada de cerca de 72 navios em 24 horas, aliviou o mercado.

Para nós, que acompanhamos o mercado financeiro diariamente, essa queda no petróleo tem um efeito cascata direto no nosso bolso. O principal reflexo é no câmbio. O dólar, que ontem (24) já havia fechado acima dos R$ 5,20 com alta de 0,28%, tende a se beneficiar dessa dinâmica. Quando o petróleo cai, ele geralmente se desvaloriza ante moedas fortes, e o real, por sua vez, pode sofrer com a menor entrada de dólares, já que commodities são importantes exportações brasileiras. A leitura aqui é clara: o cenário de petróleo mais barato, embora bom para a inflação de combustíveis, pode apertar as contas externas se o cenário se prolongar.

A velocidade dessa queda tem surpreendido o mercado. “A velocidade dessa queda pegou muita gente de surpresa, já que os mercados estão precificando um retorno muito mais rápido dos barris do Oriente Médio do que a maioria esperava há apenas duas semanas”, afirmou Tony Sycamore, analista da IG, em relatório. É o tipo de movimento que, na minha leitura, indica um receio das petroleiras em manter preços altos diante de um cenário geopolítico que parece se acalmar mais rápido do que o previsto. Quem acompanha o fluxo de notícias do Oriente Médio há tempo, sabe que a sinalização de normalização, mesmo que incipiente, costuma ter um impacto imediato no preço do barril.

O impacto não se restringe ao petróleo. A queda nas commodities, especialmente o petróleo, tende a pressionar o dólar para cima, como vimos ontem. O DXY, que compara o dólar a uma cesta de moedas globais, já operava com alta, refletindo a busca por segurança. Isso pode afetar diretamente quem tem investimentos atrelados à moeda americana ou quem depende de importados, já que tudo fica mais caro. As ações de empresas ligadas ao setor de energia na bolsa brasileira também podem sentir essa pressão negativa.

Olhando para frente, o que monitorar? A continuidade dos diálogos entre EUA e Irã e a confirmação da normalização do fluxo no Estreito de Ormuz serão cruciais. Se as tensões voltarem a crescer, o petróleo pode ter um novo salto. Por outro lado, se a oferta se mantiver estável e a demanda global continuar resiliente, o petróleo pode se consolidar em patamares mais baixos. A atuação do Federal Reserve também segue no radar; sinais de uma política monetária mais agressiva nos EUA poderiam dar suporte ao dólar globalmente, intensificando a pressão sobre moedas emergentes.

A apuração do The Brazil News mostra que o petróleo já havia fechado em queda pelo terceiro dia consecutivo na quarta-feira, 24. O petróleo WTI para agosto encerrou o pregão a US$ 70,34 o barril, com baixa de 3,92%, enquanto o Brent para setembro recuou 3,81%, a US$ 73,87. A tendência de baixa, portanto, não é um evento pontual, mas sim uma consolidação de movimento no mercado.

É como se o mercado, antes preocupado com uma possível escassez de petróleo devido às tensões, agora estivesse correndo para precificar a abundância. Essa mudança rápida de humor é típica de mercados voláteis. Para o investidor, a mensagem é clara: monitore os desdobramentos geopolíticos e a política monetária global, pois eles serão os grandes definidores do rumo tanto do petróleo quanto do dólar nos próximos dias.